什么樣的股票容易成為牛股？
成為牛股，必須具備幾個潛質，我歸納起來如下：
優(yōu)質賽道+行業(yè)優(yōu)質龍頭股+消費/醫(yī)藥領域+行業(yè)/技術壁壘較高+近10年業(yè)績穩(wěn)增長+專注主營業(yè)務，并且擁有足夠大的市占率+戰(zhàn)略投資機構入局伴隨個股長期發(fā)展（例如高瓴資本）=牛股
我看很多朋友寫的都是現(xiàn)在的牛股，而沒有寫未來的牛股，我來系統(tǒng)的回答一下，先說答案
第一：消費和金融行業(yè)產生牛股的概率最高；
第二：牛股的市值偏大；
第三：大多數(shù)牛股的市盈率低于30；
第四：大多數(shù)牛股的凈資產收益率高于17%；
第五：過去三年現(xiàn)金流量凈額/凈利潤>80%；
第六：過去兩年凈利潤增速大于20%。
再說一些為什么？
牛股之所以叫牛股，因為他不僅在牛市中漲得好，在熊市中，他也能漲得好。
A股最近的一輪牛市是在2015年，最高點是6月12日5178點，2019年6月算是近期的一個低點，計算這段時間個股的一些規(guī)律
在2015年6月——2019年6月這4年間，上證指數(shù)累計下跌了42%，從個股來看，排除熊市之后上市的個股之外，跌幅超過40%的個股有1849支，占市場的68%，跑贏大盤的只有32%。換句話說，對于那些入市四年以上的老股民來說，只要資產沒有打6折，你就高于市場平均水平了。
在統(tǒng)計數(shù)據中，只有203支實現(xiàn)上漲，我們可以認為這203支就是跨越熊市的牛股。
首先來看一下行業(yè)特征，先統(tǒng)計出203支個股分別屬于哪個行業(yè)，再對比每個行業(yè)中有多少支個股，就可以知道行業(yè)誕生牛股的概率。
數(shù)據顯示來看，日常消費行業(yè)是最容易產生牛股的，平均每5支消費個股，就會出現(xiàn)一只牛股，其次是金融和醫(yī)療行業(yè)，房地產、工業(yè)和能源是最不容易誕生牛股的，特別是能源行業(yè)，一百支股才1.5支牛股，咱們選長期持股之時應當盡量避免。
日常消費行業(yè)包含飲料制造、食品加工和零售行業(yè)，是專業(yè)投資者最喜歡，普通投資者最討厭的一個行業(yè)，因為它的好和壞都十分明顯，日常消費行業(yè)競爭激烈，利潤空間很薄，沒有信息技術行業(yè)的想象空間，沒有醫(yī)療行業(yè)的超高毛利率，更沒有金融行業(yè)的高大上，可謂處于消費鏈的最底層。
但消費行業(yè)又最容易受到巴菲特、機構投資者的資金追捧，因為這個行業(yè)現(xiàn)金流極好，變現(xiàn)能力最強，與消費者距離最近，不管線上消費如何火熱，日常消費行業(yè)的整體增速都會高于國家經濟和大盤指數(shù)，注定是一個值得長期投資的行業(yè)。
金融行業(yè)同樣是一個值得長期投資的行業(yè)，金融主要分為銀行、證券和保險，所有人都知道銀行股值得長期投資，因為銀行是中國經濟的支撐性行業(yè)，凈利潤占A股的70%以上，且市盈率市凈率極低，常年分紅率在4%以上，部分年度甚至達到8%，遠高于余額寶等貨幣基金，作為長期投資應當是首選。
但這個行業(yè)太遲鈍，人們又太聰明，每個股票投資者都是想獲取一年翻倍，兩年實現(xiàn)財務自由的利潤，年化8%的收益它們根本看不上，頻繁操作下來之后，發(fā)現(xiàn)還不如買銀行股。證券和保險同樣是兩個特殊的行業(yè)，證券行業(yè)具有明顯的周期性，熊市之時能跌穿地球表面，牛市的時候能漲到外太空，這個行業(yè)在熊市末期和牛市初期才會出現(xiàn)投資價值。
在了解了消費和金融是最值得長期投資的板塊之后，我們再來研究一下市值對股價的影響。我統(tǒng)計出203支牛股在2014年6月12日時的市值分布，再除以所有個股的市值分布，得出不同市值出現(xiàn)牛股的概率。
數(shù)據顯示，0—50億市值時出現(xiàn)牛股的概率較大，50—600億市值區(qū)間出現(xiàn)牛股的概率極低，超過600億市值之后，概率再次變高，可以說，市值越大，跨越熊市的可能性越高，市值超過1000億的個股，跨越熊市的概率最大。
出現(xiàn)這種狀況還是與企業(yè)經營是市場估值有關，市值較大的個股基本面經營穩(wěn)定，想象空間較差，市場不愿意給出過高的估值，即使在牛市頂點，估值也不會太離譜，因為市場龍頭效應，這些個股的經營業(yè)績穩(wěn)步提高，市場估值也正常擴大，跨越熊市就顯得十分輕松。
而那些市值在50—500億之間的個股，因為泡沫太大，業(yè)績增速無法支撐市場估值，牛市之后，將面臨漫長的調整期。
所以，長期投資還是得選板塊龍頭，而不是可能成為龍頭的個股。
我們總說基本面投資在A股無效，那么我們來對比一下這203支牛股與A股在財務方面有哪些區(qū)別，我們能否通過這一方法篩選出下一批跨越熊市的牛股。
在2016、17年，兩市所有個股中位數(shù)凈利潤增速都低于20，而牛股的凈利潤增速達到30甚至接近40，遠高于市場平均水平，到2018年，因為經濟發(fā)展遇冷，市場平均凈利潤增速已經是大幅度減少，但牛股的凈利潤增速仍是處于20%以上，所以股票投資大多數(shù)時候都是凈利潤增速投資，也是現(xiàn)實與預期之間的投資，超出市場的平均預期了，股價就會上漲。
在估值方面，因為價格是采用2015年6月12日的價格，我以2015年一季報×4當作年凈利潤計算當時的市盈率狀況。
上圖數(shù)據顯示，低市盈率的個股出現(xiàn)跨越熊市周期牛股的概率明顯更高，市盈率估值只要超過50倍，出現(xiàn)牛股的概率就大幅度下滑了。特別是在市盈率低于10倍之時，每兩支個股就會出現(xiàn)一支牛股，我們在長期投資時，應當盡量選擇30倍市盈率以下的個股。
在凈資產收益率方面，牛股的ROE明顯高于市場平均值，而且過去三年仍處于增長狀態(tài)，從這個角度來看，選擇未來的牛股就變得簡單易行了。
在判斷完利潤、估值和收益狀況之后，我們還需要考量現(xiàn)金流資產狀況，對比牛股和兩市整體現(xiàn)金流量凈額比，會發(fā)現(xiàn)牛股的現(xiàn)金回收能力明顯更強，無論經濟環(huán)境如何惡化，至少現(xiàn)金流/利潤比值在80%以上。
根據以上原因，總結出牛股的規(guī)律和特征。所有的數(shù)據都是截止到2019年6月，你看看最近漲幅最大的個股，茅臺、五糧液，大盤科技股和零售消費股，都漲上天了。在2019年6月時分都滿足我說的牛股特征。
就算你現(xiàn)在按照這個標準去選，仍然能選出下一階段的牛股！
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門檻低的行業(yè)
如：農業(yè)，養(yǎng)殖業(yè)，餐飲，服裝等相對門檻低，不容易出牛股。比如餐飲，即使是全聚德這么牛的品牌，他也成不了牛股，因為難以擴張。并且農業(yè)是特別容易財務造假的地方。不管是A股，港股還是在美國上市的中概股，這些年都涌現(xiàn)出很多財務造假的農業(yè)養(yǎng)殖股。
A股中賣面條的，賣瓜子的，賣棗的，賣低端白酒的等低門檻的食品行情都很難出牛股，特別是在網購時代，他們面臨大量的低門檻的競爭。而高門檻的食品行業(yè)全是牛股：如貴州茅臺，五糧液，洋河，雙匯，伊利等。我覺的高門檻和低門檻的區(qū)別就是單個人或者小公司能不能做。
而服裝是很容易就有天花板的行業(yè)，特別是女裝，因為追求個性化，更難以有牛股。典型的如港股中的寶姿，安莉芳控股，都市麗人等大多曇花一現(xiàn)。而運動鞋卻比較容易產生大牛股，典型的如耐克，阿迪達斯，安踏，以及曾經的百麗國際等。服裝行業(yè)的大牛股必須是控制了渠道的，有特殊商業(yè)模式的，如ZARA,優(yōu)衣庫，GAP或者國內的海瀾之家等。
低門檻的制造業(yè)，典型的如曾經的光伏，今天的鋰電池，行業(yè)爆發(fā)，有錢買設備就可以投入生產。短時間大量競爭者進入，價格戰(zhàn)，然后死一片?？纯唇衲暧卸嗌偕鲜泄疽ㄔ鲞M入鋰電池的，估計明年就是慘烈的價格戰(zhàn)。這些行業(yè)往往是賣設備的掙大錢，也是是淘金行業(yè)的賣水者。
無法提供差異化服務的行業(yè)
酒店，航空，旅游，交通，電影院，新聞門戶網站等一般很難出牛股。這些一般都很容易打價格戰(zhàn)，客戶判逃的成本非常低，很難建立護城河。
依靠個人才藝的創(chuàng)意產業(yè)
典型的如影視公司，廣告公司，體育俱樂部，一部電影大賣，很難保證下一部也大賣，并且錢都被明星掙走了。光線傳媒，華誼兄弟等之所以在前幾年走牛，那是因為處于中國電影行業(yè)和網上視頻行業(yè)大爆發(fā)的風口。如今就很難再走牛了。
一上市，市值就特別大的
最典型的是央企，大部分的央企都是大熊股，上市的第一天基本就是最高價。
難以擴張的
比如旅游景區(qū)是好生意，但無法擴張，看整個A股，只有宋城演藝成為大牛股，因為他很容易擴張。大部分的公用事業(yè)都難以擴張。所以也很難成為大牛股。
重資產行業(yè)
國企，央企控股的重工業(yè)，如鋼鐵，造船等都是典型的重資產，周期性行業(yè)。大部分的地產股是價值陷阱，萬科牛是因為上市上的早。滬深2市那么多的地產股，也就是早期上市的萬科，中華企業(yè)等回報還不錯。因為地產公司掙的錢大部分都被政府，銀行拿走了。
哪些行業(yè)容易出牛股？
好行業(yè)，好公司，好價格是很多價值投資者的選股和選時標準，問題是什么是好行業(yè)，什么是不好的行業(yè)。不管是國內還是國外，品牌大眾消費和醫(yī)藥都是最容易出牛股的地方。其他比較容易出牛股的地方有：
特許經營
門檻高，需要政府特許才能經營的
如A股幾個血制品公司，中國國旅（壟斷免稅店）,航天信息(稅務發(fā)票防偽)，東江環(huán)保（固體廢物處理也需要牌照）等。港股的幾個澳門的賭業(yè)股也是大牛股。
A股的垃圾股過去漲的那么好，本質也是因為A股上市需要特許審批，使殼成為一種稀缺資源。
需求牌照才能經營的金融行業(yè)，當然牌照的價值也會變化，典型的如銀行業(yè)，原來都不開放，除民生銀行外都是國有，現(xiàn)在民企可以開銀行，再加上原來只有幾家上市公司，現(xiàn)在是源源不斷的城商行上市。也就不稀缺了，所以原來的民生，招行，浦發(fā)，深發(fā)展都是大牛，到后面的都成大熊，現(xiàn)在上市的銀行基本都是大熊，開板價就是最高價。
品牌消費
幾個知名中藥股，高端白酒股，家用電器，汽車等幾乎都是牛股。其實品牌消費所對應的商品也一直在變化，如現(xiàn)在蘋果手機就是典型的品牌消費。
科技公司
高門檻，高科技，加唯一上市，如生物制藥，科大訊飛（3者都有），達安基因（3者都有），中科創(chuàng)達（3者都有），網宿科技（3者都有）等估值從來不低。3者都有的不成牛股都難。當然更多是互聯(lián)網公司如騰訊，百度這樣的，一般只有第一，沒有第二。
當然，科技公司很容易被顛覆，如阿里云等進軍CDN，對網宿科技來說就是災難。
醫(yī)藥
都知道醫(yī)藥是好股，問題是A股有100多家醫(yī)藥股，再加上醫(yī)?？刭M。只有那些稀缺的的或前景遠大的，如幾個稀缺的中藥股，血制品股，精準醫(yī)療，生物制藥等。還有不受醫(yī)?？刭M的如醫(yī)療器械，醫(yī)藥研發(fā)服務等。
軟件
也是牛股頻出的行業(yè)，雖然A股的軟件行業(yè)都估值奇高，因為軟件這東西，用戶用上了后，很難替換。也就是轉移成本很高，所以可以不斷掙取利潤。
教育
真正純的教育類的上市公司A股很少，主要在美國的中概股和港股，并且?guī)缀醵际桥９?，如好未來XRS, 新東方，楓葉教育，成實外教育等幾乎都的牛股，還有從事職業(yè)教育的如達內科技就差一些。當然A股的全通教育也曾經是大牛。A股主要有：中泰橋梁，紫光學大，威創(chuàng)股份和新南洋，但普遍估值太高。業(yè)績增長也一般。
為什么做教育的上市公司中，做K12的最掙錢，因為私立學校招一個學生進來，9年下來，學費最少幾十萬以上，而做職業(yè)教育的招一個學生進來學費只能收幾千元。這就是差距。
零售
零售競爭激烈，變化快，一般是新的零售模式打敗舊的模式，新模式的領頭羊成為大牛股。過去幾十年的商業(yè)模式是：從百貨商店到以沃爾瑪為代表的超級賣場，再到蘇寧國美這樣的專賣店，以及現(xiàn)在的阿里,京東，唯品會這樣的電商?？梢哉f是各領風騷數(shù)幾年。零售業(yè)的牛股都必須有自己的獨門絕技，使它可以快速的擴張，在擴張中，營收和盈利不斷增長。如永輝超市，靠產地只供，優(yōu)質低價的農產品打敗其他生鮮超市，快速的全國擴張。
總之，特許經營，醫(yī)藥，品牌消費（包括高端白酒中藥，家電，汽車等），高科技，教育這些是最容易出牛股的地方。
大牛股都必須有很寬的護城河，實際只有4種難以復制且能持久的經濟護城河。
一種是規(guī)模經濟，沃爾瑪、寶潔、家得寶就是例子。
另一種資源是網絡效應，如eBay、萬事達、維薩或美國運通。
第三種是知識產權，比如專利、商標、政府許可或者客戶忠誠度，迪斯尼、耐克和Genentech即是此中典范。
最后一種是高昂的用戶轉移成本，薪資處理服務公司沛齊（Paychex）和微軟就受益于此，因為用戶轉向其他產品的成本實在高昂。
公司經營增量空間大的股票容易成為牛股，如果對定價掌握主動權的那就更容易了。
至于PE要不要低一點什么的……
“我是不是正統(tǒng)不重要，等我入了關，自然會有那些文人書生讓我變成正統(tǒng)?！?/p>
所以，PE高低不重要，等公司預期樂觀了，自然會有人幫公司找到高PE的合理性的。
在多數(shù)人的眼里，提到牛股二字肯定是兩眼放光的，如果你問他哪些是牛股，肯定是去熱門行業(yè)里給你扒拉幾個龍頭出來。
如果這樣尋找牛股就過于簡單了，因為這些公認的白馬都是擺在那里的，好生意的條件是具備的，但往往不具備好的價格。
在投資市場的歷史長河里你如果夠細心，就會發(fā)展那些無人問津的冷門股里面才是出現(xiàn)牛股最多的地方。
因為在基本面良好的情況下價格夠低，上漲空間更充足。
例如那些容易出現(xiàn)拐點的公司，看著問題一大堆，但往往有資源稟賦的優(yōu)勢，又如那些凈利潤比較低但毛利率較高的企業(yè)，管理層用心改變一下往往就有走牛的可能。
市場上的牛股雖然擺在那里，但對于我們來說，每個人的牛股是不一樣的，能讓自己獲得更多收益的優(yōu)秀企業(yè)的股票才叫牛股。